图南电子：应收款占营收比例攀升或赊销加剧 智慧校园业务或“隐而未宣”

（原标题：图南电子：应收款占营收比例攀升或赊销加剧 智慧校园业务或“隐而未宣”）

《金证研》北方资本中心 舒望/作者 韦司 汀鹭/风控

2016年11月1日，杭州图南电子股份有限公司（以下简称“图南电子”）在新三板挂牌并公开转让。2020年9月，图南电子完成上市辅导备案。历经九轮辅导，于2022年11月，图南电子“骤然”终止辅导备案并解除辅导协议。同一月内，图南电子又“匆匆”更换保荐机构，重启上市辅导。

值得注意的是，拟登陆北交所的图南电子，不仅业绩“开倒车”且扣非后加权平均净资产收益率逐年下滑。此外，图南电子还存在赊销加剧情形。需要指出的是，图南电子两大业务即应急广播系统集成服务与软硬件一体化设备销售，非同一产品形态。在此基础上，其存在智慧校园业务，招股书却并未提及，有待监管核查。

一、业绩“开倒车”ROE逐年下降，应收款占营收比例攀升或赊销加剧

此番上市，作为申报北交所的企业，图南电子营收及净利润增速均陷入负增长。雪上